一、 基础市场回顾

上周，沪深股市大盘高位震荡，盘中分别创出2362点和9736点反弹新高，随后震荡回落，周线以小阴报收。消息面上，中国1月份汇丰制造业采购经理人指数预览值升至51.9%，创24个月最高位，为连续第五个月回升，上月终值为51.5%。数据显示，1月份汇丰中国制造业PMI初值高于市场一致预期及该数据系列的长期平均水平。中小企业产出扩张但盈利上升空间仍存隐忧，内需强于外需的局面仍未发生改变。资金面上，上周四央行进行了580亿元7天期逆回购操作。鉴于上周公开市场逆回购到期规模为1500亿元，且无到期央票可进行对冲，则减去共计1010亿元逆回购投放，最终实现资金净回笼490亿元。尽管如此，短期SHIRBOR依然维持在低位，节前市场流动性宽裕或超预期，有望成为支持大盘的重要因素。截至上周五收盘，上证综指周跌幅为1.11%，深成指下跌0.8%。中小板和创业板跌幅更大，分别下跌3.66%、3.12%。23个申万一级行业指数除金融服务上涨以外，其余行业悉数下跌。其中，食品饮料和电子跌幅靠前，分别下跌5.96%、5.41%。纺织服装下跌4.48%，餐饮旅游等6个行业跌幅超3%，公用事业等9个板块跌幅超2%。仅金融板块上涨1.59%。

外围市场方面，房地产数据上的利好以及企业盈利状况大多符合或超出预期为美股本周走高奠定基础。道指周涨幅为1.80%，纳指也上涨了0.48%。标普500指数自2007年以来首次收在1500点上方，八连阳创2004年11月以来最长记录。欧洲股市大幅上涨，英金融时报指数上涨2.11%。亚太地区涨跌互现，香港恒生指数下跌0.09%，日经225指数上涨0.12%。

表 1：市场指数上周表现

数据来源：金牛理财网

图1：申万一级行业指数周涨幅（%）

数据来源：金牛理财网 财汇金融

二、基金市场表现及分析

连续多周的上涨之后，上周市场出现较大幅度调整，前期涨势不错的各大板块均陷下跌。受累于权益市场的回调，权益类基金净值普遍下跌。具体看来，股票型基金跌幅居首，平均下跌1.55%，混合型基金紧随其后，下跌1.54%。比之前两类基金，QDII基金则跌幅较小，净值下跌0.16%。

图2：各类型基金周净值增长率

数据来源：金牛理财网 天相投资分析系统

1、 开放式偏股型基金：题材股近尾声，蓝筹回调压力大，净值加权平均下跌1.54%

上周A股市场终于迎来了预期中的回调。前期被热炒的题材概念股均遭遇大幅下跌，显示题材股尾声将至。同时，蓝筹股也开始回调，房地产基建等板块难挡跌势。上周较为引人注目的以银行、券商为主导的金融服务板块再度飙高，诱多迹象明显，后市极可能补跌。受此影响，608只开放式偏股型基金净值33涨3平572跌，加权平均跌幅为1.54%。

股票型基金方面：重仓金融保险抗跌，医药主题基金继续走强。

上周股票型基金整体加权平均收益率累计下跌1.55%：435只股票型基金27涨3平405跌。其中，12只基金跌幅超4%，41只基金跌幅超3%，122只基金跌幅超2%。具体看来，受益于金融服务板块的较大涨幅，跟踪金融板块指数的指基显得较为抗跌，金融ETF联接净值上涨1.72%排名涨幅榜首位。四季度重仓医药生物和金融保险板块的汇添富成长焦点获得1.21%的周涨幅，排名第二。另外，医药主题的融通医疗也实现了1.1%的上涨。尽管中小盘股指均跌幅较大，四季度重仓金融板块的诺安中小盘则较好的抵御了跌势，获得0.84%的周涨幅。

混合型基金方面：跌势适中仓位占优，四季度重仓板块各有千秋。上周混合型基金平均净值累计下跌1.54%：183只混合型基金6涨177跌。其中，2只基金跌幅超4%，10只基金跌幅超3%，39只基金跌幅超2%。在市场下跌趋势中，适中仓位的混基较为抗跌。具体看来，排名居首的东吴进取策略净值上涨0.75%，该基金四季度重仓金融保险、石油化学板块。中海成长位居第二，净值微幅上涨0.59%。该基金四季度重仓石油化学和采掘业，股票仓位维持在68.3%。排名第三的是天治趋势精选，净值上涨0.4%，四季度重点投资于机械设备和批发零售板块，仓位也保持在67.2%。另外，四季度重仓机械设备和食品饮料的天治优选也获得0.37%的涨幅。

表2：周净值增长率前五位的开放式股票型基金

数据来源：金牛理财网

表3：周净值增长率前五位的混合型基金

数据来源：金牛理财网